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宁德时代受资本巨头追捧车车企与电池企业加速



  长江商报记者注意到,近日,宁德时代(300750.SZ)披露定增募资197亿被39家机构和个人抢筹,总共申购金额超过千亿元;7月21日,悄然成立新能源产业投资有限公司;新能源三期预计9月投产,年产值550亿元,宁德时代有望首次实现储能产品规模量产。

  此次定增进一步稳固了宁德时代动力电池领域霸主的地位,凸显出优质动力电池产能的稀缺性。

  与此同时,新能源汽车高速增长带动动力电池市场同步增长。招商银行研究院分析指出,预计2022年动力电池市场规模将达860亿元,约为2019年规模的1.2倍。

  汽车观察员肖红认为,汽车行业外资股进一步放开,电动汽车一系列政策利好,中国新能源电池产业链相对健全,新能源汽车板块估值将会持续提升。

  受益于新能源汽车市场高速增长,宁德时代迅速崛起,成为国内电池行业龙头,装机量连续3年位居全球第一。

  夯实的核心壁垒成为资本和机构抢筹的原因。据披露,7月18日,宁德时代非公开发布发行股票募集资金总额196.18亿元。本次定增发行共有38家投资者参与申购,总共申购金额超过千亿元。最终9家机构成功获配。

  从申购机构看,产业资本主要有本田、西藏鸿商(股东为洛阳钼业背景)、上汽颀臻(上汽控股)、电投咪牌。西藏旭赢(郑州宇通100%控股),最终本田成功认购37亿元,占总配售金额约19%。

  海外资本市场,以高瓴资本、UBS、JPMorgan等牵头的海外资本也积极伸出橄榄枝,最终高瓴资本认购100亿元,新晋成为宁德时代第九大股东,占总额约51%;其他海外资本UBS、JPMorgan合计认购25.6亿,占总配售额13%。

  国内资本市场,包括葛卫东、黄晓明、泰康资管、汇添富基金、嘉实基金、广发基金、大成基金、中欧基金、财通基金、红塔证券等参与申购,但最终太平资产、北信瑞丰、国泰君安等合计认购34.3亿元,占总额17.4%。

  值得注意的是,此次配售股价为161元,相较于申购报价日(2020年7月6日)前20个交易日均价163.81元的98.28%,但与去年宁德时代股价相比,申报价无疑处于高位。

  公告显示,宁德时代本次定增的197亿元将用于:湖西基地项目扩建(40亿元)、江苏时代动力及储能项目三期(55亿元)、四川基地项目一期(30亿元)、电化学储能前沿技术储备研发项目(20亿元)以及补充流动资金(52亿元)。

  对于此次定增受资本青睐,东吴证券表示,从申报报价情况来看,电动车产业链以及国内外资本市场均对公司表现出极高的长期认可度。开源证券表示,高瓴资本主张价值投资,此前投资主要聚焦于互联网、医疗、消费等具有长期成长性的领域。此次重仓宁德时代表明其看好未来新能源汽车产业链的高成长性。

  电动化大趋势下,动力电池占电动车成本高达40%,新能源汽车高速增长带动动力电池市场同步增长。

  据Marklines统计,全球新能源汽车销量由2013年的15万辆增长至2019年的221万辆,全球动力电池出货量随之从2013年的13.8GWh增长到2019年的116.6GWh,年均复合增长率高达43%。

  招商银行研究院数据指出,结合新能源汽车销量和单车带电量,装机比(动力电池装机量瓦数/动力电池出货量瓦数)按近两年平均值87%计,预计2020年动力电池出货量约为70.8GWh,预计2022年动力电池出货量有望达到120GWh,未来两年的年复合增长率约为30.0%。预计2022年动力电池市场规模将达860亿元,约为2019年规模的1.2倍,未来有一定增量空间。

  宁德时代作为国内动力电池第一梯队,优质电池产能成为稀缺资源。数据显示,宁德时代市场占有率从2018年41.2%增长至2019年51.8%,装机量32.3GWh,同比增长37.4%,增速远超行业平均,连续三年成为全球销量最大的动力电池企业。

  今年上半年受疫情影响,宁德时代动力电池装机量为8.64GWh,较去年同期13.64GWh下降36.7%。但其市场份额仍占到了市场总额的49.5%。

  多家券商研报分析一致认为,全球电动化势不可挡,此次定增进一步稳固了宁德时代动力电池领域霸主的地位,凸显出优质动力电池产能的稀缺性。

  国内方面,新能源补贴政策延缓,短期继续护航,同时双积分政策托底未来新能源车市场的发展。国外方面,传统欧洲车企电动化最为积极,美国和日本等发达国家也在跟进。公司海外客户包括特斯拉、宝马、大众、日产、通用、本田和戴姆勒等,订单位居全球第一梯队。

  此外,本田提出5年内将承诺持有股份,维持长期的友好合作。本田规划2025年底之前将会在中国推出超过20款电动车。此前2019年2月,宁德时代与本田曾签署合作协议,计划到2027年前宁德向本田供应56gwh电池。

  除了宁德时代,还有多家中国动力电池企业在全球崭露头角。智研咨询统计,在2019年度全球动力电池出货量排名前10的企业中,中国企业有5家,分别是宁德时代、比亚迪、远景AESC、国轩高科和力神电池。另有2家日本企业和3家韩国企业。这10家企业占据全球85%的市场份额。

  值得注意的是,近期跨国车企纷纷与中国汽车动力电池供应商绑定。5月28日,大众汽车(中国)投资有限公司收购国轩高科26.47%的股份,成为第一大股东。7月3日,梅赛德斯-奔驰宣布与孚能科技(赣州)有限公司深化战略合作,并收购了孚能科技3%的股份。

  汽车观察员肖红认为,汽车行业外资股进一步放开,电动汽车一系列政策利好,中国新能源电池产业链相对健全,已成为全球最重要的动力电池生产和制造国家。此时,海外资本深度绑定中国电池工厂,重在保障供应链安全,抢占锂电池市场高地。随着海外资本市场及产业资本对锂电池行业优质龙头长期价值极为看好,新能源汽车板块估值将会持续提升。